Berita

Setelah selang enam tahun, raksasa peralatan penyimpanan Western Digital dapat membuat penyesuaian strategis besar lainnya.Dalam sebuah pernyataan resmi yang dirilis bulan ini, Western Digital mengatakan akan membagi dirinya menjadi perusahaan yang berfokus pada HDD komputer tradisional dan perusahaan memori flash NAND.
Western Digital berkantor pusat di San Jose, California, dan bisnisnya saat ini terutama adalah hard drive mekanis HDD dan memori flash NAND, dan memiliki posisi pasar yang kuat di dua pasar utama.
Data pada kuartal kedua tahun 2021 menunjukkan bahwa Western Digital menempati urutan kedua di industri dalam hal pengiriman hard drive mekanis, diikuti oleh Seagate dan Toshiba.Kedua, Samsung menempati posisi pertama, disusul Kioxia, SK Hynix, Micron, dan Kingston.
Western Digital awalnya adalah pemain nomor satu di pasar hard disk mekanis HDD global.Pada tahun 2016, ia memasuki industri memori flash NAND melalui akuisisi Sandisk.Kemudian, pada Januari 2020, ia mengusulkan untuk mengakuisisi produsen memori flash terbesar kedua di dunia, Kioxia.Saat ini, merger Kioxia belum dilaksanakan, tetapi ada kabar spin-off.
Dari merger dan akuisisi berturut-turut hingga spin-off yang direncanakan, rangkaian tren Western Digital memengaruhi seluruh permainan catur NAND.
Mengapa berpisah?
CEO Western Digital David Goeckler mengatakan dalam sebuah pernyataan: "Kami secara aktif berpartisipasi dalam berbagai alternatif strategis dan keuangan yang akan membantu lebih mengoptimalkan nilai perusahaan, termasuk proposal perusahaan manajemen investasi AS Elliott Management untuk menginvestasikan modal ekuitas tambahan di Flash NAND Kami bisnis.
Faktanya, dorongan langsung untuk membelah Western Digital menjadi dua datang dari investor aktivis perusahaan, Elliott Management.Pada bulan Mei tahun ini, Elliott, yang memegang sekitar 6% saham Western Digital, menulis kepada dewan direksi perusahaan, menyerukan tinjauan strategis yang komprehensif dan mempromosikan spin-off dari dua bisnis utama memori flash NAND dan mekanik HDD. hard drive.
Pada tahun 2016, Western Digital menghabiskan $19 miliar untuk membeli produsen memori flash SanDisk, dan mulai mengoperasikan hard drive mekanis HDD dan SSD berbasis flash NAND.Elliott menyebut kesepakatan itu "perubahan besar."Namun, Western Digital telah mengintegrasikan kedua bisnis tersebut ke dalam perusahaan yang sama, yang tertinggal dalam hal operasi, keuangan dan strategi, dan gagal memberikan permainan penuh pada sinergi merger dan akuisisi.
Valuasi pasar aset produsen hard disk saat ini relatif rendah.Pada penutupan tanggal 17 Juni, Waktu Bagian Timur, nilai pasar Western Digital adalah sekitar $14,5 miliar, dan nilai pasar Seagate saat ini adalah sekitar $15,6 miliar.Eliott memperkirakan divisi memori flash Western Digital bernilai antara $17 miliar dan $20 miliar sebagai perusahaan yang berdiri sendiri.Artinya, pemecahan bisnis NAND memang akan menjadi solusi bagi kepentingan investor.
Elliott juga percaya bahwa Western Digital harus mempertimbangkan spin-off, tidak hanya untuk membuat kedua bisnis lebih sukses, tetapi juga untuk menciptakan nilai lebih.Secara khusus, bisnis flash drive saja bisa bernilai hingga $20 miliar, mirip dengan kapitalisasi pasar Western Digital saat ini.Pada saat yang sama, harga saham Western Digital akan naik, melampaui $100 per saham pada akhir tahun 2023. Elliott juga menawarkan untuk menyediakan lebih dari $1 miliar modal ekuitas tambahan untuk bisnis memori flash Western Digital untuk membantu spin-off atau menjual memori flash bisnis.
Perlu dicatat bahwa Samsung Electronics juga mengatakan pada tahun 2016 bahwa mereka sedang mempertimbangkan perpecahan berdasarkan saran dari investor aktivis, yang juga merupakan tanggapan terhadap Elliott.Pada bulan Oktober tahun yang sama, Elliott menulis kepada Samsung Electronics, menyarankan bahwa Samsung Electronics harus dipecah menjadi perusahaan induk dan perusahaan operasi untuk memaksimalkan nilai pemegang saham.
Pada saat itu, afiliasi Elliott memiliki kurang dari 1% saham Samsung Electronics, dan proposal tersebut belum diselesaikan.Tapi Elliott, yang saat ini memegang 6% saham di Western Digital, akan memiliki bobot lebih dalam kata-katanya.
Sejauh menyangkut strategi spin-off itu sendiri, opsi yang dilihat Western Digital saat ini bukanlah upaya langka di industri teknologi dalam beberapa tahun terakhir.Toshiba sebelumnya telah mengumumkan divisi tiga bagian untuk menyederhanakan bisnis, mengurangi utang, dan menyesuaikan kinerja.
Pergantian pasar, Western Digital terus bertaruh pada NAND
Western Digital sedang mempertimbangkan spin-off atau penjualan bisnis NAND setelah menikah dengan SanDisk.Sebaliknya, Western Digital telah bergerak menuju pasar NAND.
Western Digital telah lama berfokus pada produk hard disk mekanis HDD, yang merupakan komponen penting untuk penyimpanan data di komputer pribadi dan server, dengan keunggulan luar biasa dalam harga murah dan kapasitas besar.Namun, beberapa pasar beralih ke teknologi SSD, yang didasarkan pada partikel NAND dan memiliki fitur baca dan tulis berkecepatan tinggi serta konsumsi daya yang rendah.
Pengiriman pasar SSD global terus meningkat, dan beberapa pendapat percaya bahwa masa depan industri penyimpanan akan didominasi oleh solid-state drive berbasis NAND.Mengikuti tren ini, Western Digital berhasil menikahi produsen NAND SanDisk pada tahun 2016 dan memperoleh teknologi SSD dan kapasitas produksi, menjadi pemain NAND dan SSD yang penting dalam satu gerakan.
Sebelum itu, akuisisi pesaing Seagate atas pengembang pengontrol flash SandFore pada tahun 2014 juga dilihat sebagai upaya untuk memperkuat bisnis SSD.Kesepakatan tersebut memungkinkan Seagate untuk meningkatkan kinerja produk SSD dan mendapatkan akses ke teknologi terkait lainnya, menjadikannya pengembang pengontrol memori flash PCIe terbesar kedua di dunia.
Baru-baru ini, Western Digital kembali menjadi sorotan industri setelah opsi strategis untuk spin-off bisnisnya diumumkan, dan industri ini sekali lagi memperhatikan kemajuan akuisisi Kioxia senilai $20 miliar.The Wall Street Journal, mengutip orang-orang yang mengetahui masalah ini, mengatakan Kioxia tetap terbuka untuk kemungkinan kesepakatan dengan Western Digital.Kedua perusahaan telah berdiskusi sejak awal 2021, tetapi pembicaraan terhenti, sebagian karena harga saham Western Digital telah jatuh.
Meskipun kemajuan merger dan akuisisi terhambat, masih dapat dilihat bahwa Western Digital terus melakukan upaya di pasar NAND.Pada saat yang sama, berbagai tanda juga menunjukkan kemungkinan peningkatan kinerja di pasar NAND dan SSD.
Presiden Kioxia mengatakan pada bulan April tahun ini bahwa permintaan dari smartphone dan pusat data sangat besar, dan total permintaan untuk NAND diperkirakan akan tumbuh sekitar 30% per tahun, dan oleh karena itu perusahaan telah menggandakan kapasitas produksinya. .Samsung, pemimpin di NAND, juga memperluas produksi.Pabrik NAND Samsung No. 2 di Xi'an memulai produksi massal pada paruh pertama tahun ini.Diharapkan setelah pabrik baru diluncurkan, kapasitas produksi bulanan NAND di Xi'an akan meningkat menjadi 250.000 buah per bulan.
Baik di pasar konsumen atau pasar pusat data, penetrasi solid-state drive menjadi semakin memadai.
Solid-state drive telah menjadi media penyimpanan utama untuk komputer desktop dan notebook.Pada tahun 2019, tingkat penggunaan solid-state drive di PC mencapai 60%, melampaui hard drive mekanis.Menurut laporan baru-baru ini dari firma analis industri penyimpanan data Trendfocus, OEM telah mengungkapkan bahwa Microsoft mendorong mereka untuk membuang HDD sebagai perangkat penyimpanan utama untuk PC Windows 11 pra-bangun demi solid-state drive.Di pasar pusat data, HDD dan SSD akan hidup berdampingan untuk waktu yang lama.Namun, mengingat kapasitas SSD, peningkatan biaya, dan keunggulan konsumsi dayanya yang rendah, semakin banyak pusat data yang mulai menggunakan SSD
Perubahan dalam permainan catur yang disimpan
Industri penyimpanan yang sangat terkonsentrasi tidak monolitik.Dalam industri DRAM, Samsung, SK Hynix, dan Micron telah menetapkan tiga pilar, tetapi industri NAND telah menunjukkan tren restrukturisasi.
Di pasar NAND, Samsung Electronics memegang pangsa pasar No. 1 dengan pangsa pasar sekitar 35%.Jika Western Digital, yang berada di peringkat 4, berhasil membeli Kioxia, dapat menjadi No. 2 di industri dan bersaing dengan Samsung.Ditambah dengan langkah sebelumnya oleh SK Hynix untuk mengakuisisi bisnis penyimpanan Intel, akuisisi Western Digital berikutnya hanya akan menyisakan empat pemain utama di industri NAND.
Di bawah perubahan permainan catur NAND, peran investor aktivis tidak dapat diabaikan.Apa yang dapat dibayangkan pasar setelahnya adalah pengaruh skala ekonomi di pasar memori dan kekuatan harga yang lebih kuat dari produsen NAND.Bahkan jika akuisisi Kioxia diblokir, spin-off Western Digital untuk memperkuat departemen memori flash akan menjadi langkah yang layak mendapat perhatian industri NAND.